Kaum eine Frage wird in der Finanzwelt häufiger gestellt und gleichzeitig so selten vollständig beantwortet wie diese: Soll man aktiv oder passiv investieren? Die Mehrheit der Finanzjournalisten und Verbraucherschützer hat eine klare Antwort. Passiv gewinnt fast immer. Günstige Indexfonds schlagen teure aktive Fonds über lange Zeiträume, und wer das ignoriert, zahlt unnötige Kosten für Underperformance. Diese Antwort ist nicht falsch.

Wer mit einem Bankberater über Risiko spricht, bekommt fast immer dasselbe zu hören. Das Risiko einer Anlage bemesse sich daran, wie stark ihr Kurs schwankt. Wer hohe Schwankungen aushalten kann, darf mehr Aktien kaufen. Wer nachts schlecht schläft, wenn sein Depot im Minus steht, sollte lieber auf Anleihen setzen. Dieses Bild ist weit verbreitet, es klingt plausibel, und es ist in einem entscheidenden Punkt falsch.

Wer sich ernsthaft mit dem Aufbau eines Portfolios beschäftigt, stößt früher oder später auf eine Frage, die professionelle Portfoliomanager seit Jahrzehnten beschäftigt. Wie strukturiert man ein Vermögen so, dass es gleichzeitig stabil genug ist, um Krisen zu überstehen, und flexibel genug, um Chancen zu nutzen? Die Core-Satellite-Strategie ist eine der durchdachtesten Antworten auf genau diese Frage.